◇随着中国信息产业的迅速增加，UPS电源作为信息设备的保护设施，在各行业中的应用也慢慢变得普遍，成为IT周边必不可少的设备。目前信息设备用UPS电源系统设备市场正处在一个稳步上升的时期。今后几年随着发展中国家IT投资的继续增长，发展中国家的UPS市场依然是拉动全球UPS市场的主要增长点。随着中国工业的大发展，工业动力用UPS市场也将逐步走入加快速度进行发展期，在未来的5-10年间进入大发展阶段，市场潜力巨大。
◇公司产品结构调整、整体经营能力提升使得近年来主要经营业务收入保持了快速增长态势。2008年，公司实现营业收入4.31亿元，同比增长33.55%，实现净利润4142万元，同比增长67.35%，实现基本每股盈利0.70元。2009年1-6月，公司实现营业收入1.89亿元，实现归属母公司净利润2111万元，实现基本每股收益0.36元，按发行后股本计算每股收益为0.27元。
◇公司毛利率逐年提升。2006到2009年上半年，公司综合毛利率分别是29.37%，30.50%，34.09%和36.61%，这主要是产品结构调整的结果。报告期内，公司费用率分别为23.98%，18.81%，和22.45%。销售费用率分别为13.00%，10.63%，12.13%和12.68%；管理费用率分别为10.33%，7.02%，8.85%和9.80%,研发投入的增加是管理费用增加的主要因素。
◇预计公司09、10、11年EPS分别为0.81，1.06和1.39元。四家主营业相似的公司的平均2009年市盈率为36.27倍。鉴于公司的成长性和市场地位，我们给予公司2009年PE40-50倍，认为公司证券交易市场价格的合理区间为32.43～40.54元。对比最近在中小板发行的股票，16家中小板的股票发行价格对应的算术平均2009年市盈率为38.88倍，考虑到发行价格较二级市场行情报价存在一定折让，建议询价区间为25.94～32.43元，对应2009年每股盈利发行市盈率为32～40倍。
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